Fördelarna med förhållandena är följande:
Pris-till-vinst (P / E)
- Lätt att använda
- Mest använda värdet av värdering
- Studier har indikerat en stark korrelation med långsiktig avkastning.
Pris till bokfört värde (P / BV)
- tenderar att vara en stabil värderingsstatistik eftersom balansräkningarna inte fluktuerar mycket kvart i kvartalet.
- Kan användas som en värderingsmetod även när företagen redovisar en EPS-förlust.
- God mätvärde för att värdera företag i nöd
- Kan användas som en värderingsmetod när företag rapporterar en förlust.
- Pris-till-kassaflöde (P / CF)
- Kassaflödet är en mer sannolik mätning av ett företags resultat i jämförelse med resultatet.
Det är svårare för ledningen att manipulera kassaflödet - tenderar att vara mindre volatilt än resultatet.
- Studier har visat att det är en pålitlig mätning på längre sikt.
- Nackdelar för varje multipel är följande:
Kan inte användas för företag när de redovisar en förlust i resultat.
Intäkterna kan vara flyktiga med olika ingångar.
- Resultatet hanteras lättare av ledningen.
- Pris till bokfört värde (P / BV)
- Tar inte hänsyn till den relativa tillgångsstorleken vid jämförelse mellan företag.
Redovisningsstatistik kan skryta resultaten.
- Bokfört värde är inte ett korrekt mått på verkligt marknadsvärde.
- Pris-till-Försäljning (P / S)
Svårt att värdera företag med olika kostnadsstrukturer.
- Redovisningsfrågor relaterade till intäktsredovisning kan ändå förändra försäljningen.
- Pris-till-kassaflöde (P / CF)
- Vissa poster ingår inte, till exempel icke-kontanta intäkter.
Med hjälp av följande data på Newco och Oldco bestämmer du företagets P / E, P / BV, P / S och P / CF-förhållanden och tolkar sedan resultaten.
- Data för Newco och Oldco
Svar:
Med tanke på ovanstående resultat verkar Newco vara undervärderad relativt Oldco på grundval av P / E-förhållandet. De två företagen verkar vara relativt värderade i förhållande till P / S-förhållandet. Baserat på B / V och P / CF-förhållandena verkar Oldco vara undervärderad i förhållande till Newco.
|
|
Slutsats
|
|
Inom det här avsnittet har vi diskuterat top-down-strategin för säkerhetsvärdering, Dividend Discount Model (DDM), olika metoder för aktiemarknad, industri och företagsanalys samt teknisk analys.
I avsnittet Fixed Income lär vi oss grunderna för obligationer.