Näringsidkare som starkt tror priset på en underliggande tillgång kommer att förändras betydligt inom en snar framtid men är osäker på rörelsens riktning kan handla kombinationer av alternativ som endast skiljer sig i lösenpriset. En vanlig kombination är stränger och stranglar. Dessa är alternativ handelsstrategier som kombinerar både satser och samtal för att skapa positioner som inte är beroende av marknadsrörelsens riktning för deras lönsamhet. Långa strängar och stranglar tjäna pengar om aktiekursen går uppåt eller nedåt väsentligt.
En lång sträcka är lång ett samtal och en lång sätta till samma lösenpris och utgång och på samma lager. En lång sträng är länge ett samtal vid en högre strejk och en lång sätter i en lägre strejk i samma utgång och på samma lager. En sådan position tjänar pengar om aktiekursen rör sig upp eller ner långt över strängens strejkpriser. Det finns högre kostnader och risker med dessa strategier, som vi diskuterar nedan.
Straddle
En optionsstrategi där investeraren har en position både i ett samtal och med samma lösenpris och utgångsdatum, men med olika lösenpriser. Denna strategi illustreras i följande diagram.
|
|
Straddles är en bra strategi att bedriva om en investerare anser att ett aktiekurs kommer att flytta betydligt, men är osäker på vilken riktning. Aktiekursen måste gå väsentligt om investeraren ska göra vinst. Som det framgår av diagrammet ovan, bör endast en liten kursrörelse uppträda i båda riktningarna, investeraren kommer att uppleva en förlust. Som en följd är det en extrem risk att utföra. Vidare tenderar marknaden på aktier som förväntas hoppa att prissätta en högre premie, vilket i slutändan minskar den förväntade avkastningen om börsen rör sig väsentligt.
Strangle
En optionsstrategi där investeraren har en position både i ett samtal och med olika slagkurser men med samma löptid och underliggande tillgång. Denna optionsstrategi är lönsam endast om det finns stora rörelser i priset på den underliggande tillgången.
Detta är en bra strategi om du tror att det kommer att bli en stor prisrörelse inom en snar framtid men är osäker på riktningen för den rörelsen.
Strategin handlar om att köpa ett out-of-the-money-samtal och en out-of-the-money säljoption. En sträng är i allmänhet billigare än en sträng som kontrakten köps ut av pengarna.
Tänk dig att en aktie som för närvarande handlar på $ 50 per aktie. För att anställa strategin för strängalternativ väljer en näringsidkare två alternativpositioner, ett samtal och en uppsättning. Antag att samtalet är för $ 55 och kostar $ 300 ($ 3 per option x 100 aktier) och satsen är för $ 45 och kostar $ 285 ($ 2.85 per option x 100 aktier). Om aktiekursen stannar mellan $ 45 och $ 55 under optionens löptid, kommer förlusten för näringsidkaren att vara $ 585 (total kostnad för de två optionsavtalen). Näringsidkaren ska tjäna pengar om börskursen börjar röra sig utanför sortimentet. Antag att priset på beståndet hamnar på $ 35. Samtalsalternativet upphör att vara värdelöst och förlusten blir $ 300 till näringsidkaren. Put-alternativet har dock fått betydande värde - det är värt $ 715 ($ 1 000 mindre det ursprungliga valet på $ 285). Därför är näringsidkarens totala vinst 415 dollar.