Resultat per aktie av en börskursserie
Resultatet per aktie i en börsserie kan beräknas enligt följande:
Formel 13. 8
| EPS lager marknadsserie = [ (försäljning) (OM) - avskrivningar - ränta ] x (1-skatt) |
Var:
Försäljning = Försäljningen per aktie av den beräknade serien bestäms genom regression
OM = rörelsemarginalen beräknas vanligen som en procentandel av försäljningen < Avskrivningar
= detta bestäms genom att antingen fortsätta utvecklingen av nuvarande avskrivningar eller fokusera på de förväntade investeringarna och hur det hänför sig till framtida utdelningar. Ränta
= ränta bestäms av utestående skuld och räntan på den skulden. Exempel: Beräkna EPS i en aktiemarknadsserie
Antag följande uppskattningar för en börsereserie, försäljning per aktie = $ 100. 00, OM = 50%, avskrivning på $ 20. 00, ränta på $ 2. 00 och en bolagsskattesats på 40%, beräkna den prognostiserade aktiemarknadsserien EPS?
Svar:
EPS = [($ 100,00) (50%) - $ 20. 00 - $ 2. 00] (1-0, 40) = $ 16. 80 per aktie
Förväntad avkastning av en börs-serie
Liksom att fastställa en multiplikatorns vinstmarginal, kan resultatmultiplikatorn för en aktiemarknadsserie härledas av DDM.
Formel 13. 9
| Förutom EPS, krävs seriens krav på avkastning, tillväxt och utdelning.
|
Exempel: Beräkna det förväntade P / E-förhållandet för en börsereserie
Nästa års EPS för serien bestämdes att vara $ 16. 80. Med en utdelning på $ 4. 00 för nästa års utdelningsutdelning, beräkna aktieseriens resultatmultiplikator förutsatt att 10% krävs avkastning och 5% tillväxt.
Svar:
Resultatmultiplikator
lager mkt-serie = 4. 00/16. 80 = 4. 7x (0.10-0.05)
Uppskatta och tolka intäktsmultiplikatorn för en börskursserie
För att bestämma värdet av resultatmultiplikatorn för en aktiemarknadsserie måste följande ingångar bestäms:
1.
EPS Nästa års EPS måste prognostiseras för att bestämma inkomstmultiplikatorn.
2.
Obligatorisk avkastningsgrad Denna retur är härledd från CAPM-modellen (R
serie = R f + B serie (R marknad - R f ). Om den önskade avkastningen ökar, minskar multiplikatorn. 3. Förväntad tillväxthastighet
Den förväntade tillväxten kan härledas från båda retentionen (1-utbetalningshastighet) och företags ROE. (g = (retention rate) (ROE)) Om den förväntade tillväxten ökar ökar multiplikatorn. 4.
Utdelning
För att bestämma Utdelningen som ska användas i DDM, förra årets utdelning måste först beräknas eftersom utdelningen i DDM är nästa års utdelning.Med tanke på förra årets företagsvinster samt företagets utdelningsgrad kan förra årets utdelning beräknas. Med hjälp av den ovannämnda tillväxttakten kan nästa års utdelning fastställas. 5.
Framtida pris
Det framtida priset för bolaget kan härledas med nästa års utdelning dividerat med skillnaden i bolagets avkastning och tillväxt. Den förväntade avkastningsräntan för en börskursserie
Den förväntade avkastningsräntan för en börsereserie, inklusive utdelningen, är den relativa förändringen som förväntas i aktiemarknadsserien under en viss tidsperiod.
Formel 13. 11
E (R)
= Slutvärde av serier + Utdelning - Beg. värdet av serien| Beg. värde av serie Exempel: Beräkna förväntad avkastning för en aktiemarknadsserie
För en börsereserie beräknas det vara en utdelning på $ 5. 00 och ett slutvärde på $ 25. Om aktiens marknadsvärdes nuvarande värde är 15 dollar, beräkna den förväntade avkastningen för aktiemarknadsserien. |
Svar:
E (R) = ($ 25 + $ 5 - $ 15) = 1. 0 eller 100% avkastning
$ 15