Komponenterna för en investerares obligatoriska avkastningsgrad
- Verklig riskfri ränta - Denna ränta förutsätter ingen inflation eller risk är utbredd, men att den helt enkelt genereras av utbudet och efterfrågan på marknaderna.
- Förväntad inflationstakt - Denna ränta förutsätter den potentiella inflationen som kommer att inträffa på marknaden.
- Riskpremie - Premien speglar de risker som är inneboende i aktien, såväl som marknaden. Sådana risker innefattar likviditetsrisk, affärsrisk och allmän makroekonomisk risk.
Country Risk Premium
Landets riskpremie är den allmänna risken för en säkerhet som är inneboende för det främmande landet som är relaterat till säkerheten.
Ett lands riskpremie inkluderar risken för oväntade ekonomiska händelser i ett land och risken för tillhörande politiska händelser. |
Landets riskpremie ska läggas till de allmänna risker som en säkerhet ställs inför vid uppskattning av den avkastning som krävs för utländsk säkerhet.
Utvecklingsgraden för implicerad utdelning
Ett företags utdelningstillväxt kan härledas från ett företags ROE och dess kvarhållningsgrad.
Ett företags fasthållningsgrad är det belopp som ett företag behåller för sin interna tillväxt. Ett företags ROE är avkastningen på de medel som investerats tillbaka till företaget. Tänk på att företagets tillväxt är den identifierade förmågan hos ett företag att växa sin verksamhet och ROE är den avkastning som bolaget kan tjäna på investerade medel. Bolagets tillväxttakt kan beräknas enligt följande:
Formel 13. 7
| Tillväxthastighet = (retentionshastighet) (ROE) |
Exempel: Beräkna en utbytesvaxthastighet given ROE och retentionshastighet
Newco förutsätter en konstant ROE på 15%. Företaget förutser en bevarandegrad på 60% för att finansiera nya projekt (vilket indikerar att företaget betalar ut 40% i utdelningar). Vad är Newcos utdelningstillväxt?
Svar:
g = (retentionshastighet) (ROE)
g = (0.60) (O.15)
g = 0. 09 eller 9%