ARM Holdings (NASDAQ: ARMH) har upplevt enorm tillväxt under det senaste decenniet, eftersom chips byggt på ARM-arkitekturen har dominerat mobilmarknaden, som driver den stora majoriteten av smartphones och tabletter. ARMs affärsmodell för att designa och licensiera sina chips, liksom dess arkitektur, istället för att sälja chips direkt har lett till extremt höga marginaler, och företaget har gott om tillväxtmöjligheter framåt. Med det i åtanke, låt oss titta på tre nyckeltal som ARM-investerare behöver veta.
12 miljarder ARM-chips finns i en mängd olika produkter utöver smartphones och tabletter. Under 2014 levereras 12 miljarder ARM-baserade chips, och under de senaste fem åren har detta antal ökat med en förbluffande 20% sammansatt årlig tillväxttakt.
ARM får i allmänhet en royalty för varje chip som säljs baserat på chippriset, så att alla chips inte skapas lika. ARM får mycket mer för varje avancerad applikationsprocessor, som skickas i en flaggskepps-smarttelefon eller -platta, än ett chip som driver en billig funktionstelefon, så det absoluta antalet skickade chips måste övervägas i sammanhang.
Fortfarande är ARM: s dominans på många av sina marknader imponerande. Företaget har en andel på 85 procent av apps processormarknaden, en andel på 65 procent av marknaden för datorer, en 90 procent andel av hårddisken och SSD-marknaden och en andel på 95 procent av marknaden för applikationer för fordonsprocessorer.
Sedan 2007 har bolaget ökat sin totala marknadsandel på alla marknader där den konkurrerar från 17% till 37%. Intäkterna har mer än tredubblats under den tiden, uppbyggd av den explosiva tillväxten på smarttelefonmarknaden. Kommer framåt, medan intäktstillväxten kanske inte är lika imponerande som tidigare, har ARM gott om möjligheter att växa.
2. 8 miljarder Mobila enheter utgör en mycket viktig marknad för ARM. År 2014 uppskattar ARM att den totala adresserbara marknaden för sin smartphone, surfplattform och laptop chips var 15 miljarder dollar. År 2020 räknar företaget med att denna adresserbara marknad växer till 25 miljarder dollar, med det totala antalet applikationer som skickats av apps beräknas nå 2,8 miljarder, en ökning från 1,8 miljarder kronor 2014.
Tillsammans med ett växande antal enheter köper ökade royaltyintäkter, förväntar ARM också att den royalty betalning som den får per enhet växer. Mer avancerad teknik, som ARMs nyare ARMv8-A-arkitektur, ger högre royalties, och ytterligare chips för anslutning och sensorer kan öka royalties också, särskilt för avancerade enheter.
År 2020 förväntar ARM premium-smartphones att leverera 20 gånger den royalty som ARM mottar för en röstsamtalstelefon. Själva programprocessorn kommer att leverera cirka 12 gånger royaltyfri royalties, med resten som kommer från anslutningschips och sensorer. Förutom smartphones och surfplattor förväntar ARM att 250 miljoner bärbara datorer och 2-i-1-enheter ska drivas med ARM-chips senast 2020, och levererar fem till 20 gånger den enda röst-bara royaltyen.
Tillväxten av antalet mobila enheter, tillsammans med möjligheten att öka royalty per enhet, ger ARM möjligheten att fortsätta att öka sina royaltyintäkter snabbt de närmaste åren.
20% År 2014 var ARM i huvudsak obefintlig på server-chipmarknaden. Intel är helt dominerande i datacentret, och det blir inte en lätt uppgift för ARM-baserade marker att få en meningsfull fotfäste.
Trots oddsen som staplas mot den, förväntar ARM att 20% av serieklipmarknaden kommer att hållas till 2020. ARM börjar få lite dragkraft. Lenovo bygger en prototyp ARM-server, och Hewlett-Packard började leverera 64-bitars ARM-servrar förra året. Betalningsbehandlare PayPal meddelade också nyligen att den hade installerat ARM-servrar, även om omfattningen av utplaceringen lämnades ospecificerad.
Serverchips representerar en av de största royalty-per-chip-möjligheterna för ARM, vilket kommer att kompensera för den låga volymen jämfört med apps-processormarknaden. Om ARM klarar av att stjäla bort en betydande marknadsandel från Intel under de närmaste fem åren, skulle det förmodligen ge en mycket meningsfull inkomstkälla. Men det finns inga garantier, och Intel kommer säkert att vidta åtgärder för att hindra ARM från att krossa sig på sin mycket lönsamma datacenter.
Apple-hemligheten Apple glömde att visa dig något vid sin senaste händelse, men några Wall Street-analytiker missade inte ett slag: Det finns ett litet företag som driver Apples helt nya gadgets och kommande revolution i teknik. Och aktiekursen har nästan obegränsat utrymme att springa för tidiga in-the-know-investerare! För att vara en av dem, klicka bara här.
Timothy Green har ingen position i några angivna lager.